昨日多家媒体引述中国人民银行行长周小川的话称，必须对通胀保持警惕，将来可能需要提高存款准备金率来应对资本流入。
由此不难看出，不管是应对国内通胀还是国际热钱流入，存款准备金率似乎都成为央行眼中的首选工具。
CPI“比很多人的预测要高”
来自华尔街日报网站的报道称，周小川在日本参加会议间隙接受道琼斯通讯社采访，并表示，虽然去年12月中国CPI增速放缓，但其实际还是比很多人的预测要高，而且未来还有进一步走高空间。
“通胀要比很多人的预测都高，而且可能继续上行一些，我们要对此保持警惕。”周小川称。
由于主要经济体的货币超发导致全球流动性泛滥，进而使得增长相对较快的新兴市场资本流入压力增大。这种情况正在形成一种趋势，且越来越明显。
当被问及中国是否需要再度调高存款准备金率以应对热钱流入时，周小川表示，“我们还需继续努力。”
周小川去年底提出“池子论”，以解决美联储新一轮量化宽松政策引发的“热钱”流入问题。大概含义是：将通过总量调控对冲热钱，把短期投机性资金放进一个“池子”，等撤退时将其从池里放出，从而避免冲击实体经济。
“池子论”引发了市场的种种猜测，央行副行长马德伦解释称，“池子”是一个政策的组合，包括存款准备金率调整等调控工具。
“考虑各种货币政策工具”
周小川拒绝直接评论有些经济学家预测的中国一季度CPI将上攻至6%，但是他认同CPI“仍有上行空间”，并表示，还有很多政策工具来应对通胀。
2010年12月全国居民消费价格指数（CPI）同比上升4.6%，较11月5.1%的28个月高点有所回落。但部分分析师预计，今年一季度通胀水平最高可能触及6%。
对CPI形成上行压力的因素有：全球大宗商品价格上涨和国内天气因素影响供应偏紧，以及春节的节日因素。“（上述因素）有可能导致CPI更高，但货币政策已经转向稳健。”周小川称。
稍早有媒体称，政府把2011年CPI年度目标提高到4%。但仍有分析师表示，如果不尽快加息，4%仍难守住。
“我们会看到中国的通胀问题逐步回归到可控范围内，但是这需要时间。”当被问及上调利率的可能性时，周小川表示，“我们会考虑所有各种货币政策工具，但是不方便具体讨论其中的某一种。”
央行日前发布的四季度货币政策执行报告并称，2011年广义货币供应量（M2）初步预期增长16%左右，中国将继续加强流动性管理，保持货币信贷适度增长。
央行货币政策委员李稻葵稍早表示，中国应逐步上调存款利率以遏制通胀，一季度中国农历新年假期消费将拉高物价，通胀可能加剧。
链接
交通银行（601328）预测1月CPI达5%左右
交通银行金融研究中心1月30日发布了2011年1月份宏观数据预测报告。根据该中心预测，1月份CPI同比增幅为5%左右，涨幅相比2010年12月份再次加快。
报告给出的预测依据是：根据农业部和商务部监测的数据，因为春节临近及近期南方部分省份低温冰冻天气影响冬菜生产和运输，2011年1月份国内食用农产品（000061）价格总体处于上涨过程中。综合判断，预计1月份食品价格环比上升2.2-2.7个百分点之间，假定非食品价格涨幅为2.2%。据此测算，CPI同比增幅在4.8%-5.2%之间，取其中位数，预测1月份CPI同比增幅为5%左右，涨幅相比2010年12月份再次加快。
对于未来趋势，交通银行金融研究中心称，2011年CPI将达4.5%左右，年内高点月份可能超过6%。