早盘综述：大盘回调不是新一轮跌势开始 蓝筹股已具价值
一、大盘分析 周二两市大跌，沪指跌破2400点，连续击穿5日和10日线。欧债危机再起波澜，大盘股融资消息再起，令刚刚获得喘息的A股遭遇重创。股指期货强于现货市场，两市跳空低开，开盘后一路单边走低，权重股领跌，最终以全日次低点报收。沪指收盘报238.49点，跌2.33%；深成指收盘报10226.93点，跌2.73%；中小板综指跌2.54%；创业板指数跌3.09%；沪深300指数收盘报2592.21点，跌2.8%，股指期货IF1110合约收盘价为2594.2点，跌2.49%。两市成交放大，沪市成交金额693.4亿元，深市成交金额594.6亿元。 盘面观察，市场个股普跌，上涨个股仅141只，非ST个股涨停3只，跌停12只，锦龙股份（000712）、金信诺（300252）、常发股份（002413）涨停。中国水电（601669）登陆沪市，收盘涨17.11%。行业板块全跌，水泥、有色金属、医疗器械、农药化肥、环保、物资外贸、化工等板块跌幅居前。券商股领跌，国海证券（000750）跌停、山西证券（002500）、方正证券（601901）跌逾7%。大市值股近乎全跌，但四大行全涨，涨幅均在0.5%以内，中国石油（601857）跌1.92%，中国平安（601318）跌4.44%，中信证券（600030）跌4.19%，海螺水泥（600585）跌5.42%。中小板1只新股上市，永大集团（002622）涨30.6%。创业板有2只股票跌停。 技术上两市股指放量大跌，市场心态重现悲观，因欧债危机难以缓解，A股扩容依旧不减，沪指长阴击穿5日和10日线，短暂反弹似乎将要夭折。另外技术指标MACD指标红柱缩短，反弹遇阻；KDJ指标高位回落，摆脱超买；布林线开口走平，重回下跌通道。总体而言，从政策角度看，最紧张的时期已经过去，大盘当前的回调并不能认为是新一轮跌势的开始，权重股主导股指的局面也意味后市行情将围绕蓝筹展开，而目前许多蓝筹股已经具备投资价值。 二、要闻解读 上证所拟推股票约定式回购 临近年底，众企业资金面吃紧的情况下，酝酿已久的“股票约定式回购”终于将在上海证券交易所（上证所）悄然而出。该项创新业务将盘活上证所上市公司的锁定股票，成为公司新的融资渠道。中信证券、海通证券（600837）、银河证券有望成为首批试点券商。据悉，能够成为股票约定式回购交易的抵押标的券必须是流通股，且符合交易所若干规定的个股。该人士测算，符合交易所规定的个股约400只，包括上证50、上证180在内；ETF和ST类个股被排除在可质押品种之外。抵押股票的数量也有上限规定，不能超过该个股总股本的一定比例，此举是为了保持该只个股的市场流动性。对于最受关注的借款成本，消息人士称要高于同期银行的贷款利率，“目前初步定为年利率约在9%左右，基本和融资融券的利率相同。按照借款天数计算利息。” 金融界简评：股票约定式回购的借款优势在于，放款时间非常快，且不限制其使用投向。主要目标客户群是一些大中型上市公司的大股东群体，标的是其维持控股比例有很长锁定期、通常不会交易的流通股份。该业务将拓宽上市公司融资渠道，从而增加市场的流动性。 正回购放量央行提前锁定净回笼 10月18日央行公开招标发行了1年期100亿元央票，同时，实施了900亿元正回购操作。央行昨日发行的1年期央票价格为96.54元，参考收益率3.584%，依旧保持了2个月来的稳定。本周到期资金量为990亿元，较上周减少六成。至此，央行三个月来首次实现提前锁定周净回笼局面。昨日银行间市场短期品种利率略有涨幅。银行间质押式隔夜回购利率微张2个基点，收报于2.84%。7天回购和14天回购利率分别上涨13个基点、15个基点。 金融界简评：预计未来央行将维持流动性的稳定局面，为保持经济增长，央行不会大力回收流动性，但也不能期待资金面会特别宽松。“保增长”和“控通胀”两者在中国经济中的相对比重正发生微妙变化，尽管短期内货币政策以稳定观察为主，但未来微调放松或只是时间问题。 8月中国大幅减持美国债365亿美元 美国财政部公布了截至2011年8月底的世界各国及地区持有美国国债的状况。8月中国所持有的美国国债总计11370亿美元，明显低于7月的11735亿美元，环比减持365亿美元，继续位列各国及地区之首。中国结束了此前连续四个月增持美国国债的做法。今年2月28日，美国财政部将中国截至2010年底持有的美国国债总量从8916亿美元大幅向上修正至11601亿美元，上调幅度达34.6%，中国持有的美国债总量也历史性突破万亿美元大关。据修正后数字，中国持有的美国债总额早在2010年6月就突破万亿关口，此后至今从未低于1.11万亿美元。 金融界简评：外汇储备的投资结构多为诟病，美债虽然深受美国债务高企的影响，但相比而言其他投资品种更有风险。“矮子里面挑长子”的中庸策略，已经是最能逃避责任的避险之举了。8月虽然减持，中国的美债持有规模仍庞大，中国被美国绑架的格局仍然未曾改变。 楼市数据表明拐点确立 国家统计局18日公布9月70城房价指数。与上月相比，9月我国70城一手价格下降城市有17个，持平29个，涨幅回落城市有59个，环比价涨城市中涨幅均未超0.3%。与去年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有1个。涨幅回落的城市有59个，比8月份增加了19个。9月份，同比涨幅在5.0%以内的城市有49个，比8月份增加了4个。更为关键的是，作为国内楼市风向标的北京、上海、深圳、广州等一线城市的房价环比再次全面持平停涨，这已经是四大一线城市连续第三个月处于环比停涨的状态。但在四大一线城市房价全面停涨趋降的背景下，长沙、洛阳、昆明、西安等二、三线城市则纷纷领涨。 金融界简评：9月楼市数据的变化并不令人意外，不断减少的成交量、不断紧绷的资金链，不断增加的库存正成为遏制国内房价的三重压力。在密集政策调控下，部分城市房价实质调整正在开始，调控政策没有放松的可能，随着银行贷款进一步收紧，部分城市交易量短期无望回暖，全国楼市步入艰难的探底盘整期。 36条细则将依次出台垄断领域投资坚冰难破 10月19日，国家发改委一位权威人士针对即将出台的36条细则表示：“成熟一个，推出一个。”此前的10月13日，国务院总理温家宝在广东主持召开外贸企业负责人座谈会时透露，“很快就会出台落实关于鼓励和引导民间投资‘36条’的细则。”所谓的“36条”是指，2010年5月国务院发布鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见（国发（2010）13号），该文件有36条引导非公有制经济发展，进一步鼓励和引导民间投资的措施。目前36条细则有关重点工作的分工，涉及40项，发改委牵头的9项已经基本完成。其余的各个部委牵头的细则制定，发改委只是配合，具体由国务院督查室督促制定。 金融界简评：新36条的重点任务就是要消除民间资本进入垄断行业存在的障碍。36条细则基本上涉及到所有的部委，因此即便是出台促进民间投资的细则，将分很多行业单独出台，总共将约有数十个文件。但是这些文件即便出台，短期内仍难以实现民间投资对于垄断产业禁区的突破。