央行11日发布的数据显示，2010年12月我国新增人民币贷款达到4807亿元，至此全年新增人民币贷款达7.95万亿元，超出年初制定的7.5万亿元信贷规模4000多亿元。此外，截至2010年末，广义货币（M2）同比增长19.7％，也超出年初制定的增长目标。 分析人士认为，信贷规模和货币投放量均超出去年年初设定的目标，凸现出今年流动性管理任务难度加剧的现实，预计今年信贷和货币投放增速会有所减缓。
信贷货币增长双双超目标 “全年信贷增量和货币供应量的快速增长，说明市场对资金存在着明显的需求，这反映出去年以来中国经济企稳复苏的向好态势；另一方面，两项指标双双超出管理层调控目标，也反映出当前流动性压力骤增的现实。”对外经贸大学金融学院院长丁志杰说。 数据显示，算上2009年的9.6万亿元新增信贷量，两年间我国新增信贷量达到17.5万亿元，市场流动性也已从2009年的充裕状态转化为当前的宽松状态，大量资金扩散在商品市场、资产市场、收藏市场等诸多领域。“过多的流动性对于物价上涨特别是资产泡沫的积累和资产价格的上涨，都会起到助推作用，鉴于此，流动性管理已成为今年货币当局的重要任务。”丁志杰说。 信贷管理新工具呼之欲出 与三年前的流动性过剩相比，当前流动性压力有增无减：一方面主要发达国家持续实施量化宽松政策，全球流动性过剩状况加剧，在我国经济增长较快和人民币升值预期增强的情况下，国际热钱持续流入国内；另一方面，近两年偏多的货币投放也将进一步形成累积效应，加大流动性的压力。 “从信贷需求角度看，已开工项目的后续融资需求较大、‘十二五’开局年投资仍将保持在20％以上的较高水平、民间投资进一步恢复以及保障性住房计划投资规模大幅扩大，都需要银行配套贷款的支持，这些因素都将加大今年信贷调控的难度。”交通银行金融研究中心高级金融分析师仇高擎说。 如何有效管理流动性，考验着监管部门的管理智慧，从近期货币当局频频表态来看，以差别准备金动态调整制度为首的信贷调控新工具正走向前台。 今年信贷增速或将放缓 分析人士预计，在当前稳健货币政策的基调下，今年信贷和货币增量都将较过去两年有所减少。 “2011年信贷控制更趋严格，新增信贷目标料不会超过7.5万亿元，这将导致新增贷款规模有所下降；此外，不排除央行对金融机构存款准备金率的连续上调，其累积效应将对银行贷款产生显著的抑制作用；最后，预计今年楼市调控不会放松，个人按揭和房地产开发贷款也将难以快速增长。”仇高擎指出。 “虽然央行没有给今年信贷规模定出具体目标，但考虑到经济发展，预计今年信贷货币增速不会骤然减缓，新增信贷规模会在7万亿元左右，M2增速将在16％左右。”丁志杰认为。