房产政策和地方债务决定下半年A股走势
瑞信中国研究部主管陈昌华昨日在上海表示，中国股市下半年仍有上升空间，预计到年底A股市场将上升到3300点左右，H股到14000点。地方政府债务问题和房地产政策走向将是影响下半年市场的重要因素。 陈昌华表示，虽然近期A股市场较为波动，并且这种波动仍会持续一段时间，但A股市场仍有上升空间。两个因素对下半年A股市场的影响较大，一是地方政府债务问题，二是房地产市场的政策应尽快明朗化。 “由于去年较多项目在今年仍需要（资金）支持，预计到今年年底，地方政府融资平台贷款将由目前测算的8万亿增至10万亿～12万亿。”陈昌华指出。 此外，房地产政策应该尽快明朗，保障性住房对房地产市场并非不利因素。相反，一旦政府明确保障性住房政策如何实施、明确房地产税等政策，其对股市的负面影响就会减小。 “不过，A股的区域震荡格局在未来2～3年可能仍将继续。”陈昌华坦言。目前，本轮中国经济的结构调整刚刚开始，中国处于从旧的增长模式向新增长模式的转变。 陈昌华进一步表示，中国旧的增长模式的核心是“世界制造工厂”，以及发达国家高消费所带来的中国出口高增长，但是由于发达国家经济放缓，这样的增长模式已经难以持续。此外，由于国内人力成本、资源供应的压力上升，沿海地方政府投资能力下降等因素，旧的增长模式的国内环境也已经消失。 他认为，中国经济新的增长点应是工业向内陆转移、内需消费带动，以及城镇化的进程。短期来看，新增长模式的转变必须要提高内地消费行业比例、解决地方政府债务以及保障性住房问题。